建材行业数据点评 ：一季度水泥需求基本平稳
发布时间2017-04-19 浏览次数： 8902 次
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17日国家统计局公布1-3月份水泥产量4.4亿吨，同比下降0.3%。其中 ，3月单月水泥产量2亿吨，同比增长0.3% 。
点评
1-3月水泥产量下降0.3%,降幅收窄 。1-3月份 ，全国累计水泥产量4.4亿吨，同比下降0.3%，降幅较1-2月份收窄0.1个百分点 。3月份全国单月水泥产量2亿吨，同比增长0.3% 。
展望全年 ，我们维持对全国水泥产量增长1%左右的预判。
固定资产投资略有回升，新开工投资下滑 ，后续水泥需求增长承压 。1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）9.38万亿元，同比名义增长9.2%，增速较1-2月份提高0.3个百分点，低于去年同期1.5个百分点。从环比速度看 ，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.87%。从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资72.48万亿元，同比增长21.7% ，增速比1-2月份回落0.3个百分点；新开工项目计划总投资6.2万亿元，同比下降6.5%，降幅比1-2月份收窄1.8个百分点。
基础设施投资全面回落。1-3月 ，基础设施投资23756亿元，比上年增长18.68%，增速较1-2月下滑1.5个百分点。其中 ，水利管理业投资增长18.3% ，增速回落0.8个百分点；公共设施管理业投资增长27.4%，增速回落8.4个百分点；道路运输业投资增长24.7%，增速提高3.1个百分点；铁路运输业投资增长10.8%，增速回落1.3个百分点。
房地产投资继续回暖，购地面积增长11.6% 。1-3月全国房地产开发投资1.93万亿元，同比名义增长9.1%，增速比1-2月份提高0.2个百分点，较去年同期增长2.9个百分点。1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积63.7亿平方米 ，同比增长3.1%，增速比1-2月份回落0.1个百分点 ；房屋新开工面积同比增长11.6% ，增速提高1.2个百分点。1-3月份 ，房地产开发企业土地购置面积3,782万平方米 ，同比增长5.7%，增速比1-2月份回落0.5个百分点。
1-3月水泥均价341.4元/吨，同比上涨37.4%。根据数字水泥网数据，1-3月全国高标号水泥均341.4元/吨，同比提高92.9元/吨（+37.4%） 。其中3月水泥均价334.03元/吨 ，同比上涨86元/吨（+34.7%）。分区域看，一季度涨幅最大的是华北地区，区域高标均价上涨127元/吨（+57.2%） 。
一季度水泥需求同比降幅收窄，我维持全年增长1%左右的预判。价格方面，由于低基数原因同比大幅增长，但是单月增幅收窄 。展望后市，我们认为大基建和地产对水泥新增需求拉动有限，市政工程领域在PPP的推动下或将成为水泥需求增长的主要来源 。二季度重点关注国企改革和供给侧改革推进较快的受益标的 。
风险提示：基建投资不及预期 ，房地产投资大幅下滑 ，原材料价格大幅上升。
来源 ：华融证券
